绑架
货币宽松大势已去，可谓对房价釜底抽薪的大利空。除此之外，相信高层也意识到，当前的中国经济已经被高房价绑架，无论是从老百姓呼声出发，还是从结构转型寻找新动力考量，不下狠劲调也是不行了。
近些年楼市火爆，房价、房租节节攀升，实体企业的租金成本大增，既大大压缩了实体企业的利润空间，更产生了极坏的负面示范效应：投钱做实业，还不如投资买房收益高。这进一步加剧了资金流向房地产及其相关产业的趋势，使实体经济的投资环境更难取得实质改善。工业转型?振兴实体经济?实在是难上加难。
再看经济结构，传统的三驾马车中，外需不振，出口已不复当年勇;依赖投资拉动弊端显现，不但回报递减，企业债与地方债的风险还在累积;唯有消费被寄予厚望，成为拉动中国经济的主要动力，去年消费拉动经济增长的贡献率就将近65%。
然而，房价高企的背后，是个人自有住房率的提高，居民加杠杆买房。显然，目前的收入增速远远跑不过房价增速，手里的钱和未来的钱都用来买房了，就问你，没钱怎么消费?虽然眼前消费的数据不错，但绝不可盲目乐观，如果房地产持续过热，必将削弱消费对经济的拉动。
从不少地方政府来看，以房地产拉动地方经济，GDP数字好看，土地财政也能保证政府收入，只要依赖于房地产的增长模式能够持续，何来倒逼自己自断其肘的动力?
不靠房价靠疗效的城市不是没有，比如重庆近些年的发展就被各方点赞，GDP增速领跑，房价却低位平稳，以优化的产业结构推动经济发展，以充分的土地供给控制房价，除了炒房客，皆大欢喜。
去年习总书记在考察重庆时，肯定了当地的创新发展。这也让高层看到，一个城市不把房地产市场作为支柱产业，依然是可以取得快速发展。真正下决心调控，也可少些顾虑。
信号
再回顾下周小川26日的发言——
“关于货币政策的负面影响，我在国际清算银行会议、国际货币基金组织会议等场合参加了许多讨论。讨论的主要结论是不能认为宽松货币政策造成的通胀或资产泡沫是非预期后果。”
结合其后所述，宽松货币政策造成的通胀或资产泡沫不但是预期的，而且是政策权衡的结果：“因为目前的政策重点是使经济从全球金融危机中复苏，所以即使货币政策会造成这样的后果，也不得不这么做。”
形势瞬息万变，利益纵横交错，政策是人定的，而且任何政策都不是万金油，容易产生多重效果，各有利弊时只能两害相权取其轻。中国本轮货币宽松始于2008年9月，在这个多事之年，全球金融危机爆发。全球走上货币宽松之路刺激经济，效果是有的，但也只能是权宜之计。
正如周小川所言，主政者相当清楚，“从过去的经验来看，宽松货币政策可能造成高通胀，或导致金融市场、房地产市场和其他领域的资产泡沫。”但是危机当前，国内外形势步步紧逼，选择货币宽松是不得已而为之。为防止中国经济硬着陆，危机的压力通过大规模放水，被每个普通人所消化，同时资产价值也被稀释。
彼时的良药，并非有百益而不一害，反而“是药三分毒”。随着经济软着陆，筑底反弹，政策重点已经不再是应对棘手的危机，而是调整策略，对曾经被权衡、被牺牲的部分及时补救了。
意识到这一点其实很快。2010年的中央经济工作会议就宣布回到稳健的货币政策。然而货币宽松如嗑药，见效快是快，但一上瘾就停不下来，形成了难以割舍的路径依赖。7年过去，去年房贷依然大放水导致房价大涨。
去年新增房贷总量创新高，接近2015年新增房贷的2倍数据来源：中国人民银行
周小川解释，“考虑到全球经济仍复苏乏力，欧洲又发生了主权债危机，其他国家也面临着挑战”，所以采取了渐进的方式向稳健的货币政策回归。渐进的方式走了7年，虽然不知道这样的状态还要持续多久，但如今显然已到不可再拖的地步。
所以周小川才说，“现阶段，我们应重点强调结构性改革和长期的战略调整，不能过度依赖货币政策，这个信号至关重要。”
文/霍木桐
