(资料图)
核心逻辑：
1.纯碱现实方面，纯碱产线继续降负，但周产仍是五年高位，供给偏强看待，本周库存小幅去库，但库存仍是历史高位，中长期基本面供强需弱格局未改，高库存压力持续压制价格；玻璃现实方面，玻璃继续累库，供应端日熔量小幅回升，但需求疲软，各区域出货普遍偏弱，累库压力加剧，价格承压判断不变。
2.上行驱动主要关注估值方面，其一是原油带动化工板块上行的动能减弱。其二是成本支撑逻辑仍在，但高油价对煤炭的替代效应边际减弱。整体看，估值修复的驱动短期有所弱化。
3.关于预期与现实，随着期货价格回落，基差收敛。但5-9价差代表的近远月价差仍较大，显示市场对远期供需改善仍有预期，当前盘面交易逻辑逐步从预期向现实转换，弱势品种更受高库存的压制。
市场展望：
预期支撑远月，现实压制近月，区间震荡观点。
