随着上市银行近期密集披露中期业绩报告，各家银行理财子公司上半年成绩单亦陆续浮出水面。
根据贝壳财经记者不完全统计，截至8月28日，已有8家理财子公司披露了上半年盈利情况，其中，光大理财、交银理财、招银理财管理产品的规模已开始回升。
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自去年以来，受到各类金融市场波动的影响，银行理财产品净值出现了下行，据银行业理财登记托管中心数据，截至2023年6月末银行理财市场存续规模下降至25.34万亿元。有业内人士指出，当前理财净值化转型阵痛期已过，银行理财产品管理规模正在触底回升。
在业内看来，理财产品遭遇超预期的市场波动和净值回调，投资者对银行理财产品的认知和预期出现了较大偏差。当前居民理财风险偏好下降，理财客户对于“稳”的需求更加突出。但随着市场不断向好，理财机构也应积极布局权益市场，为投资者提供更为丰富多元的理财产品。
多家理财子公司产品规模回升下半年能否企稳回升？
数据显示，光大理财、交银理财等多家银行理财子公司管理产品余额已呈现出正增长的势头。
截至6月末，光大理财管理产品规模达到1.22万亿元，较上年末增长3.24%，其中净值型新产品规模达到 1.18 万亿元，较年初增幅 4.0%。交银理财管理规模达到1.16万亿元，较上年末增长7.07%。而平安银行管理规模则基本已经恢复至去年底水平。
招商银行在业绩报告中指出，截至6月末，该行理财子公司招银理财产品余额为2.53万亿元，较上年末减少1372.54亿元，但较一季度末增加了726.22亿元。
“进入二季度，银行理财规模已经出现了回暖迹象。”一位国有银行理财子公司业内人士告诉贝壳财经记者，公司在一季度已经实现规模的企稳；二季度随着固收类理财产品收益的回升，理财产品规模已呈现出回升趋势。
根据招商证券的数据显示，理财产品净值不断修复，破净率显著下降。2023年一季度，随着债市回暖，理财产品净值持续修复，破净率迅速从20%下降至5%以内，4月-6月破净率呈现震荡态势。截至2023年6月末，理财公司公募理财产品破净率下降至4.2%，其中固收类、混合类分别为1.3%和23.0%。
“理财净值化转型阵痛期已过，理财规模已触底回升。”招商证券银行业首席分析师廖志明指出，2023年上半年，固收类理财收益率保持较高水平，理财负反馈基本结束，理财规模下跌或受部分银行理财冲存款影响。2023年一季度银行信贷开门红，理财回流存款，一季度理财规模下滑约2.6万亿元，二季度理财规模略微回升约0.3万亿元。据其估算7月理财规模回升约1.5万亿元，月末理财规模约26.8万亿元。
投资者风险偏好仍然偏低布局低波资产成主流
近两年来，全球资本市场波动不断，居民理财风险偏好下降，理财客户对于“稳”的需求更加突出。
在众多投资中，固收具有收益相对稳定、安全性较高的特点，深受大多数投资者偏好。如何通过专业投资、配置能力，满足客户“低波动、稳健收益”的投资需求，成为了银行理财机构赢得客户信赖的关键。
据贝壳财经记者了解，今年上半年，提高低波资产占比成了各家银行理财公司产品的重要发力点。同时，各家理财公司在策略上更加追求绝对收益。
“客户对于理财产品的绝对收益预期，决定了理财投资端须以资产配置的思路进行投资运作。”平安理财首席配置投资官陈芳表示，这体现“全天候”的特征，即理财产品持有一定时间要能获得合理的绝对收益并控制下行风险。同时，在绝对收益策略的打造上，还要构建具有安全边际的立体风险管理体系、守正创新的阶梯式配置模式、动态资产风险定价的投资框架，通过多资产、多策略创造风险调整后的合意回报，为客户提供相对平滑的净值曲线。
招商银行在业绩报告中指出，招银理财结合市场及客户需求，上半年加大现金类、短期封闭低波类、中长期期限匹配类产品发行力度，相继落地主打配置优质资产的安盈优选(精选资产)、目标盈、期限匹配持有到期、高股息等十余个产品策略，并在业内首发及时止盈、落袋为安的目标盈模式创新产品。
根据中国理财登记中心发布的数据显示，截至2023年6月末，风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模为22.86万亿元，占比为90.21%。而去年末，这部分理财产品存续规模占比为88.73%。
有银行理财人士预计，投资风险偏好相对较低的趋势或仍将持续，当前理财市场恢复态势并不稳固，市场信心复苏仍需时间。
加强投资者引导是关键理财公司悄然布局权益投资机会
尽管当前投资者风险偏好普遍较低，但理财公司并未放弃权益市场的投资机会。据贝壳财经记者了解，多家银行理财公司已在悄然布局权益类资产，并着力引导投资者树立正确的理财观念，帮助客户加强对理财产品底层投资逻辑的感知、传递投资策略调整、提供信心修复支持，引导客户理性看待产品收益回撤和波动。
平安理财首席权益投资官袁野表示，平安理财看好下半年权益投资机会，将重点关注内需、消费、互联网等内循环板块，高ROE、 高股息等具有中国比较优势的标的，以及在全球具有竞争力的制造业等。但目前，平安理财含权投资以绝对收益为目标，通过适时的资产再平衡，建立止盈止损机制，同时通过投资稳健型绝对收益目标策略，控制回撤，减少波动。
招银理财在今年上半年逆势布局PR5高风险等级的权益直投产品，以 “净值不达1期间不收投资管理费” 的让利型费率设计提升投资者体验，以此来加强权益类资产的布局。光大银行今年上半年亦渐进加码混合类和权益类产品，根据客户需求和市场变化灵活调整资产配置。
此外，有银行理财业内人士认为，资管新规发布以来，理财产品打破刚性兑付，底层资产的价格波动反映到产品净值走势上，给习惯“保本保收益”的理财客户造成了心理压力。尤其是近两年来，理财产品遭遇超预期的市场波动和净值回调，投资者对银行理财产品的认知和预期出现了较大偏差，加强投资者教育显得尤为迫切。
“理财公司还应做好投资者分层服务。”董希淼指出，在加强风险评测的基础上，向不同投资者提供不同风险等级、期限的理财产品。对高净值客户，则应提供更丰富的产品，包括权益类产品。
新京报贝壳财经记者姜樊
编辑 陈莉
校对 刘军
